{"id":6313,"date":"2020-03-21T19:37:24","date_gmt":"2020-03-21T19:37:24","guid":{"rendered":"https:\/\/libertafinanziaria.biz\/?p=6313"},"modified":"2021-12-17T16:12:47","modified_gmt":"2021-12-17T16:12:47","slug":"crollo-dei-mercati-finanziari-borsa-e-il-momento-della-massima-paura","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/libertafinanziaria.biz\/mercati\/crollo-dei-mercati-finanziari-borsa-e-il-momento-della-massima-paura\/","title":{"rendered":"Crollo dei Mercati Finanziari: E\u2019 il momento della “massima paura”?"},"content":{"rendered":"

La pandemia coronavirus sta pilotando il crollo dei mercati finanziari<\/strong>. Il Dow Jones Industrial Average, Luned\u00ec scorso \u00e8 sceso di 2.997 punti, il suo pi\u00f9 grande calo di un giorno in trentatr\u00e9 anni. Nelle ultime due settimane ci sono stati ben tre sospensioni del Nyse.<\/p>\n

Insomma, come avevo previsto sin da fine Febbraio<\/a>, solo la diffusione del coronavirus sul suolo statunitense avrebbe potuto portare caos e tensione sui mercati finanziari. E cos\u00ec \u00e8 stato\u2026<\/strong><\/p>\n

Al momento sono stati superati i primi 10.000 casi di coronavirus negli Stati Uniti e ci sono i primi 150 morti accertati. Anche negli States, le aziende hanno iniziato a chiudere e quelle che continuano ad operare lo fanno attraverso lo smart working. Anche in America, ci sono bar, ristoranti, palestre e cinema che sono stati costretti a chiudere.<\/p>\n

Alcuni soci del mio master mind statunitense mi segnalano che, anche in Florida, si sono visti acquisti da panico nei negozi di alimentari, sia verso il cibo che verso qualsiasi cosa fosse considerabile un disinfettante.<\/p>\n

Film gi\u00e0 visto dalle nostre parti, vero?<\/em><\/p>\n

Questo \u00e8 quanto sta accadendo e nessuno pu\u00f2 davvero sapere quanto durer\u00e0 tutto questo ma, questa premessa, mi serviva solo per avvisarti che, il\u00a0crollo dei mercati finanziari sin qui visto, non delinea ancora la sua possibile fine…<\/strong><\/h3>\n

 <\/p>\n

Perch\u00e9?<\/em><\/p>\n

Perch\u00e9 siamo ancora lontani dall’estrema paura, quella che normalmente anticipa il momento del pi\u00f9 profondo crollo dei mercati finanziari.<\/p>\n

Posso sbagliarmi?<\/em><\/p>\n

Certo, anche se, chi mi segue su questo blog sa che ne ho sbagliate ben poche sin dalla bolla delle dot-com \u2026<\/p>\n

Ricordo ancora quando agli inizi degli anni duemila, quando l\u2019oro veniva scambiato per circa 300 dollari l’oncia, mi sgolavo cercando di far comprendere quanto fosse sottovalutato. Qualcuno si ricord\u00f2 delle mie parole nel 2011 quando raggiungere il massimo storico di circa 1.900 dollari …<\/em><\/p>\n

Ricordo ancora quando all’inizio di Marzo 2009, dissi che era il momento di tornare pesantemente ad acquistare azioni di aziende solide dell\u2019S&P 500\u2026 quel momento si \u00e8 rivelato l’inizio del mercato toro pi\u00f9 lungo della storia. L’indice S&P 500 \u00e8 salito del 400% da quel minimo sino ai massimi del mese scorso.<\/em><\/p>\n

Che cosa hanno in comune questi due ricordi?<\/em> Erano momenti di massima paura\u2026<\/p>\n

Momenti che apparivano come i peggiori in assoluto rispetto all’ipotesi di investire del denaro. Momenti durante i quali gli investitori, non solo i piccoli ma anche gli istituzionali, erano terrorizzati … ma quelli sono sempre stati i momenti migliori per acquistare determinati asset<\/strong>.<\/p>\n

Crollo dei marcati finanziari: Siamo di fronte ad un momento di questo tipo?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Certo, l\u2019incertezza sta aumentando, le ansie e i timori crescono ma \u2026 no\u2026 non siamo ancora al punto di massima paura.<\/strong><\/p>\n

Seguire costantemente gli accadimenti di Borsa pu\u00f2 mettere a dura prova l\u2019emotivit\u00e0 di chi non sa investire e sono proprio questi, di solito, i primi a cadere vittime di timori smisurati. Metti in fila un po\u2019 di giorni di \u201ccalo\u201d e la gente inizia a spaventarsi.<\/p>\n

Del resto \u00e8 comprensibile, molti stanno iniziando a perdere soldi\u2026 ma chi non investe facendo trading o affidandosi a \u201cquello della Banca\u201d, chi non investe seguendo le oscillazioni quotidiane, non prova ancora la stessa paura.<\/p>\n

Alcuni non vedono ancora alcun bisogno di preoccuparsi, anzi credono che i recenti storni siano, al contrario, un’opportunit\u00e0 per acquistare.<\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tNon si \u00e8 mai al momento di massima paura, fino a quando c\u2019\u00e8 chi non teme per ci\u00f2 che accade, fino a quando pochi sono quelli che soffrono per i cali delle Borse, finch\u00e9 le perdite non fanno veramente male.\n\t\t\t<\/div><\/div>\n

Il momento di massima paura \u00e8 quando tutti non vogliono pi\u00f9 avere niente a che fare con azioni e investimenti finanziari. Ecco, quello \u00e8 il semaforo rosso ma adesso no\u2026 non ci siamo ancora.<\/p>\n

Non ci siamo ancora, anche se l’S&P 500 \u00e8 sceso di quasi il 30% nell’ultimo mese e la paura sta sicuramente iniziando a montare…<\/strong><\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Crollo dei mercati finanziari: Cosa dicono gli indicatori?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Non a caso, uno degli “indicatori della paura” si colloca vicino ai suoi livelli pi\u00f9 alti di sempre. La volatilit\u00e0 del mercato azionario statunitense \u00e8 a livelli record.<\/p>\n

L’indice di volatilit\u00e0 del Chicago Board Options Exchange (VIX) ha chiuso recentemente ad un livello superiore a quanto registrato durante la crisi finanziaria del 2008.<\/p>\n

Quando gli investitori si fanno prendere dal panico il VIX sale mentre quando il mercato \u00e8 relativamente calmo, il VIX cala.<\/p>\n

Tuttavia, vediamo spesso picchi importanti nel VIX durante i periodi di estrema paura. Abbiamo visto picchi di volatilit\u00e0 nel 2009, 2011, 2016 e 2018.<\/p>\n

Oggi stiamo vedendo il VIX a livelli tra i pi\u00f9 alti della sua storia\u2026<\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Il VIX ci dice che gli investitori sono decisamente spaventati da ci\u00f2 che potrebbe accadere dopo questo primo crollo dei mercati finanziari<\/strong>, ma \u00e8 anche utile che tu sappia che, guardando le statistiche degli ultimi venti anni, questa paura spesso segnala interessanti opportunit\u00e0.<\/p>\n

Ad esempio, l\u2019S&P 500 ha guadagnato mediamente l\u201911% nei sei mesi successivi ad un VIX sui massimi livelli come quello attuale e sino al 27% considerando i dodici mesi successivi.<\/p>\n

In ogni caso, il VIX non \u00e8 l’unico indicatore che mostra le elevate paure degli investitori in questo momento. Anche i gestori di fondi attivi sono spaventati\u2026<\/p>\n

Per comprendere il momento, possiamo guardare alla National Association of Active Investment Managers (NAAIM).<\/p>\n

L’indice NAAIM Exposure \u00e8 basato sull’elaborazione di un sondaggio settimanale che offre uno spaccato di ci\u00f2 che i manager che gestiscono fondi attivi pensano in un determinato momento.<\/p>\n

\u00c8 un ottimo indicatore per capire se la tendenza nella testa di chi gestisce hedge fund o fondi comuni di investimento \u00e8 orientata al rialzo o al ribasso.<\/p>\n

Il sondaggio \u00e8 finalizzato a capire quale percentuale di azioni e presente nei portafogli dei gestori. Zero indica che non possiedono azioni mentre 100 significa che sono completamente investiti in azionario.<\/p>\n

Come denotabile, i gestori di fondi appaiono ribassisti<\/strong> come poche volte accaduto nel corso degli ultimi anni …<\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Tuttavia, anche in questo caso, nonostante ben sette casi in cui questi \u201cprofessionisti degli investimenti\u201d sono diventati timorosi dal 2010 a oggi, dopo i picchi negativi, si sono registrate rilevanti opportunit\u00e0 di investimento.<\/p>\n

Cinque dei sette casi, infatti, hanno portato a circa il 20% di guadagni o pi\u00f9 nel corso dei dodici mesi successivi.<\/p>\n

Eppure, ognuno di quei casi rappresentava per i pi\u00f9 un momento spaventoso per decidere di investire… basti pensare al crollo del mercato petrolifero nel 2014 o della crisi finanziaria della Grecia nel 2011.<\/p>\n

Insomma, c’\u00e8 sempre un tempo per aver paura e come denotabile da VIX e NAAIM, stiamo sicuramente assistendo alla comparsa di ampi e giustificati timori ma, ancora una volta, non siamo ancora al momento di massima paura ed \u00e8 solo quando questo accadr\u00e0, che ci saranno opportunit\u00e0 d\u2019investimento come non se ne vedevano da anni… se sarai pronto a coglierle, se saprai cosa fare e come farlo<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Crollo dei marcati finanziari: E’ mercato orso?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Tornando al momento attuale, siamo certamente entrati in un mercato orso e anche se sapevo da qualche tempo che avremmo assistito (almeno) ad un pesante storno dei mercati visti i livelli raggiunti, vedere l’indice di riferimento S&P 500<\/strong> che perde il 30% in poche settimane fa un certo effetto ma, i mercati orso sono cos\u00ec, sorprendono sempre per la loro brutale\u00a0correzione.<\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Questo shock inaspettato e il senso di panico derivante da un nuovo mercato ribassista riempiono gli investitori di paure apocalittiche. Il panico fa dimenticare che i mercati al ribasso ci sono gi\u00e0 stati e che ci saranno di nuovo. La paura fa dimenticare che \u00e8 normale, che \u00e8 naturale…<\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Nonostante quindi sia normale e che \u00e8 gi\u00e0 accaduto, gli investitori tendono a dire che il nuovo mercato ribassista non \u00e8 come quelli del passato. Il fatto quindi che sta accadendo proprio adesso tende a far sembrare tutto peggio delle precedenti flessioni.<\/p>\n

Crollo dei mercati finanziari: Questa volta \u00e8 diverso?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Leggo un po\u2019 ovunque che “questa volta \u00e8 diverso da tutti i casi precedenti”<\/em>. Bene, sappi che, questo \u00e8 ci\u00f2 che la gente dice ogni volta che i mercati si comportano in modo estremo.<\/p>\n

Lo dicono anche quando si arriva sui nuovi massimi di un mercato toro \u201cquesta volta non crolleranno, neanche se accade qualcosa di grave<\/em>\u201d.<\/p>\n

Lo dicono nei mercati al ribasso \u201cquesto crollo \u00e8 peggiore di qualsiasi altro crollo sia mai accaduto prima, quindi la discesa sar\u00e0 ancora pi\u00f9 ripida e durer\u00e0 pi\u00f9 a lungo<\/em>\u201d oppure \u201cquesta volta \u00e8 meno probabile che ci sia una ripresa come accaduto in passato<\/em>\u201d.<\/p>\n

Beh, sai cosa ti dico?<\/em> Che chi dice che \u00e8 tutto diverso ha assolutamente ragione, \u00e8 davvero diverso ogni volta…<\/p>\n

Non avevamo mai visto un boom delle dot-com prima della fine degli anni ’90. Non avevamo mai assistito ad un boom dell\u2019immobiliare come quello che abbiamo vissuto dal 2002 al 2006 n\u00e9 ad un collasso finanziario come quello che ci ha accompagnato tra il 2008 e il 2010.<\/p>\n

Non avevamo mai assistito ad una crescita dei mercati come quella degli ultimi dieci anni e non avevamo mai vissuto in un mondo di tassi d\u2019interesse negativi. Non abbiamo mai visto un boom come quello delle “FAANG” (Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google) prima d\u2019ora.<\/p>\n

Avevamo visto una crisi economica che genera una crisi finanziaria. Abbiamo visto crisi finanziarie generare crisi economiche ma non avevamo mai visto una pandemia in grado di generare una possibile crisi economica che viene cos\u00ec celermente scontata dai mercati finanziari<\/strong>.<\/p>\n

Insomma, il motivo per cui le persone dicono che \u201cquesta volta \u00e8 diverso\u201d \u00e8 perch\u00e9, effettivamente, ogni volta lo \u00e8.<\/p>\n

Crollo dei mercati finanziari: Cosa dovresti comprendere?<\/h3>\n

 <\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tUn ottimo investitore non pu\u00f2 limitarsi a rilevare che cosa c\u2019\u00e8 di diverso perch\u00e9 il suo compito era prepararsi a determinati scenari indipendentemente dalle cause o dal momento in cui generano i loro effetti e di sapere come leggere gli accadimenti per continuare a guadagnare\u2026 mentre i pessimi investitori perdono denaro<\/strong>.\n\t\t\t<\/div><\/div>\n

Ti faccio giusto un esempio\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n

E\u2019 almeno dalla met\u00e0 del 2017 che dico che i mercati azionari sono andati fuori controllo e che, in caso di crollo, il rischio di forte ribasso sarebbe stato elevato. Qualsiasi ottimo investitore, aveva ben chiaro che eravamo nella bolla pi\u00f9 grande della storia dei mercati finanziari.<\/p>\n

Le azioni hanno raggiunto valutazioni da record, pi\u00f9 alte di quelle viste per le dot-com…<\/p>\n

Come faccio a dirlo?<\/em><\/p>\n

Il rapporto price to sales (P\/S ratio) \u00e8 un’ottima metrica per misurare l\u2019eventuale surplus di valore dell’S&P 500. Per farla semplice, tutte le volte che il rapporto P\/S \u00e8 diventato eccessivamente elevato, nel 90% delle volte, i rendimenti azionari sono poi calati o sono diventati negativi nei successivi 10 anni.<\/p>\n

E allora?<\/em><\/p>\n

Il rapporto P\/S dell’S&P 500 era di circa 2,28 al picco delle dot-com nel Marzo del 2000\u2026 ed era a 2,39 il mese scorso. Dovrebbe essere a 1,5-1,6\u2026<\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tCapisci?<\/strong><\/em><\/p>\n

Questo \u00e8 solo un esempio ma qualcosa non quadrava indipendentemente dal coronavirus\u2026<\/strong><\/p>\n

Saperlo, permette di prepararsi per tempo <\/strong>(per non perdere e per guadagnare), indipendentemente dal \u201cfenomeno\u201d che generer\u00e0 il crollo dei mercati finanziari<\/strong>.\n\t\t\t<\/div><\/div>\n

Va bene, quindi siamo entrati in un mercato orso, ma non siamo ancora al momento di massima paura\u2026 la domanda quindi \u00e8…<\/p>\n

Crollo dei mercati finanziari: Che cosa succede adesso?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Anche se notoriamente \u201cci prendo\u201d non ho la sfera di cristallo e non posso prevedere il futuro ma \u00e8 probabile che la fase di liquidazione di azioni per avere cash in cui ci troviamo non sia ancora finita.<\/p>\n

In questa fase nessuno sembra per\u00f2 voler bilanciare, ad esempio, con obbligazioni precedentemente considerate relativamente sicure rispetto alle azioni (e alle \u201cobbligazioni spazzatura – Junk Bond\u201d) visto che anch’esse vengono vendute.<\/p>\n

Guarda il grafico di questo fondo obbligazionario negoziato in borsa (ETF). Questo\u00a0fondo include obbligazioni corporate emesse da alcune delle societ\u00e0 pi\u00f9 affidabili al mondo come Anheuser-Busch InBev, CVS Health, AbbVie, Goldman Sachs e Verizon.<\/p>\n

\"crollo<\/p>\n

Quello che vedi \u00e8 un crollo poco sensato per un debito\u00a0corporate di cos\u00ec alta qualit\u00e0. Se i fondamentali ed i razionali in questa fase guidassero il mercato,\u00a0questo non accadrebbe. In ambito obbligazionario, tengono solo i Treasury USA a 10 anni ma perch\u00e8, in questa fase, vengono quasi considerati una sorta di bene rifugio.<\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tLa verit\u00e0 \u00e8 che i “grandi investitori stanno uscendo”, cercano maggior liquidit\u00e0\u2026<\/p>\n

Perch\u00e8?<\/em><\/p>\n

Perch\u00e8 come spiegato molte volte su questo blog, in determinati momenti,\u00a0cash is king!<\/p>\n

Qualcosa pu\u00f2 cambiare rapidamente questo stato delle cose?<\/em><\/p>\n

Solo azioni “particolarmente importanti, congiunte e concordate”<\/strong> tra Stati (G8) e Banche Centrali (partendo da Federal Reserve, Casa Bianca e Congresso degli Stati Uniti…). Questo pu\u00f2 rallentare o bloccare la discesa<\/strong> perch\u00e8 gli investitori voglio esser certi e rassicurati sulla totale unione degli intenti<\/em>.\n\t\t\t<\/div><\/div>\n

In questo momento, in particolare, la liquidit\u00e0 viene cercata in dollari.<\/p>\n

Perch\u00e9 ci interessa?<\/em><\/p>\n

Perch\u00e9 un dollaro forte \u00e8 accompagnato da un declino ripido del valore di quasi tutto ci\u00f2 che \u00e8 scambiato in dollari. Basta guardare i prezzi di quasi tutte le materie prime, quasi tutte le valute estere, \u2026 sono scesi tutti in questo momento, con poche eccezioni.<\/p>\n

A parte ci\u00f2, gli investitori ritengono che, in questo momento, se sei in possesso di liquidit\u00e0, puoi stare pi\u00f9 tranquillo di chi non ha cash a disposizione<\/strong>. Per i pi\u00f9 comuni mortali, chi ha ascoltato quelli che come me hanno sempre suggerito di avere Oro fisico tra i propri asset, pu\u00f2 stare ulteriormente tranquillo.<\/p>\n

“Casualmente” ne avevo parlato nuovamente lo scorso Settembre: Cosa pu\u00f2 proteggerti dalla prossima Crisi Finanziaria?<\/a><\/p>\n

Va detto anche che, di contrasto ad un dollaro forte potremmo avere un dollaro debole.\u00a0No, non sono impazzito\u2026<\/em><\/p>\n

La disponibilit\u00e0 della Federal Reserve di immettere liquidit\u00e0 nei mercati azionari e obbligazionari porter\u00e0 alla stampa di miliardi di nuovi dollari. Se 1 o 2 trilioni di dollari (!) non saranno sufficienti, la Fed metter\u00e0 le macchine di stampa a manetta e inonder\u00e0 il mercato di liquidit\u00e0\u2026 e, se accade, questo far\u00e0 salire i prezzi dei metalli preziosi.<\/p>\n

Del resto, questo \u00e8 ci\u00f2 che gli investitori in argento e oro stanno aspettando da tempo perch\u00e9 sanno che una nuova stampa di denaro senza precedenti spingerebbe l’oro verso nuovi massimi.<\/p>\n

Crollo dei marcati finanziari: A che punto siamo?<\/h3>\n

 <\/p>\n

Come dico ormai sin dal primo post dello scorso Febbraio, il mercato non raggiunger\u00e0 il fondo, il punto di massima paura, fino a quando non ci sar\u00e0 un flusso costante di buone notizie sulla lotta contro il coronavirus negli Stati Uniti (e sulle contromisure “bomba” della Fed che vedrai ci saranno…)<\/strong>\u00a0perch\u00e9 tutti hanno ben chiaro che, se questa situazione perdura, gli effetti “secondari” del virus, cio\u00e8 gli effetti finanziari ed economici, saranno molto peggiori del virus stesso.<\/p>\n

Quegli sono gli effetti “secondari”, derivanti da qualcosa di imprevedibile, per i quali predico ormai da anni di preoccuparsi anzitutto di \u201cassicurare\u201d e rendere inattaccabile la propria “casa finanziaria” prima di pensare agli investimenti<\/strong>.<\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tSono stato l\u2019unico a farlo,<\/strong>\u00a0anche quando mercati finanziari e Borse crescevano (anche quando “altri” suggerivano di indebitarsi come se non vi fosse un domani…<\/em>)\u00a0 e questo fa oggi la “fortuna” di\u00a0chi ha partecipato al mio\u00a0corso<\/a>\u00a0o ha letto il mio\u00a0e-book<\/a>\u00a0.<\/strong>\n\t\t\t<\/div><\/div>\n

Chi mi ha ascoltato, oltre a non doversi preoccupare del crollo dei mercati finanziari, ha anche dell\u2019oro tra i propri asset ed ha una riserva di liquidit\u00e0 che gli far\u00e0 cogliere tutte le opportunit\u00e0 che, vedrai, a breve si presenteranno nuovamente<\/strong>\u00a0(ma questa \u00e8 solo la mia modesta opinione…<\/em>) perch\u00e8 il covid non \u00e8 esattamente un cigno nero<\/a>.<\/p>\n

Per essere ancor pi\u00f9 chiaro, sugli aspetti pi\u00f9 importanti\u2026<\/strong><\/em><\/p>\n

<\/i>\n\t\t\tChi ha partecipato negli scorsi anni al corso “Think Rich & Be Rich” e ha applicato quanto appreso, oggi, \u00e8 in questa situazione:<\/p>\n